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景德鎮(zhèn)市樂(lè)平市、襄陽(yáng)市襄州區(qū)、牡丹江市海林市、新鄉(xiāng)市鳳泉區(qū)、廣西防城港市港口區(qū)、紅河瀘西縣、屯昌縣新興鎮(zhèn)、陵水黎族自治縣椰林鎮(zhèn)、黃岡市麻城市、南陽(yáng)市西峽縣
鐵嶺市鐵嶺縣、北京市昌平區(qū)、德州市樂(lè)陵市、臨高縣和舍鎮(zhèn)、漳州市南靖縣、黔西南興仁市、玉樹(shù)曲麻萊縣、丹東市振安區(qū)、洛陽(yáng)市嵩縣、齊齊哈爾市甘南縣
合肥市肥東縣、邵陽(yáng)市邵陽(yáng)縣、九江市修水縣、定西市渭源縣、?？谑忻捞m區(qū)、紅河開(kāi)遠(yuǎn)市、梅州市大埔縣
鎮(zhèn)江市京口區(qū)、漢中市佛坪縣、忻州市偏關(guān)縣、麗江市玉龍納西族自治縣、黔南甕安縣、肇慶市封開(kāi)縣
蕪湖市繁昌區(qū)、濟(jì)南市濟(jì)陽(yáng)區(qū)、中山市古鎮(zhèn)鎮(zhèn)、銅仁市印江縣、三門(mén)峽市澠池縣、隴南市成縣、昭通市鎮(zhèn)雄縣
朔州市山陰縣、哈爾濱市木蘭縣、三明市將樂(lè)縣、吉林市船營(yíng)區(qū)、漯河市召陵區(qū)、四平市公主嶺市、泰州市海陵區(qū)、莆田市荔城區(qū)、平?jīng)鍪嗅轻紖^(qū)
銅仁市萬(wàn)山區(qū)、錦州市凌海市、銅川市耀州區(qū)、渭南市華州區(qū)、朔州市懷仁市、文山富寧縣、大理大理市、南通市海安市、焦作市沁陽(yáng)市、臨高縣和舍鎮(zhèn)
景德鎮(zhèn)市浮梁縣、北京市西城區(qū)、黃山市徽州區(qū)、延安市延川縣、成都市青白江區(qū)、廣州市花都區(qū)、梅州市蕉嶺縣、常德市臨澧縣、西寧市城西區(qū)
營(yíng)口市蓋州市、上海市楊浦區(qū)、襄陽(yáng)市樊城區(qū)、淮北市杜集區(qū)、畢節(jié)市赫章縣、寧波市象山縣、湘潭市岳塘區(qū)
達(dá)州市通川區(qū)、重慶市綦江區(qū)、信陽(yáng)市光山縣、內(nèi)蒙古包頭市石拐區(qū)、商丘市民權(quán)縣
白沙黎族自治縣青松鄉(xiāng)、平?jīng)鍪谐缧趴h、榆林市佳縣、長(zhǎng)沙市長(zhǎng)沙縣、深圳市羅湖區(qū)、重慶市璧山區(qū)
肇慶市端州區(qū)、撫順市東洲區(qū)、遵義市正安縣、廣西梧州市蒼梧縣、淮北市烈山區(qū)、晉中市和順縣
黔東南臺(tái)江縣、資陽(yáng)市雁江區(qū)、中山市坦洲鎮(zhèn)、鞍山市鐵西區(qū)、廣西崇左市寧明縣、宜賓市長(zhǎng)寧縣、樂(lè)東黎族自治縣黃流鎮(zhèn)、濟(jì)南市槐蔭區(qū)、威海市文登區(qū)
丹東市振興區(qū)、安陽(yáng)市滑縣、上海市金山區(qū)、海東市民和回族土族自治縣、泉州市泉港區(qū)、濟(jì)南市平陰縣
三明市尤溪縣、阿壩藏族羌族自治州松潘縣、張掖市臨澤縣、阿壩藏族羌族自治州理縣、呂梁市離石區(qū)、衢州市龍游縣、咸寧市咸安區(qū)、衡陽(yáng)市珠暉區(qū)、周口市扶溝縣、東莞市大朗鎮(zhèn)
萬(wàn)寧市長(zhǎng)豐鎮(zhèn)、雞西市梨樹(shù)區(qū)、紅河石屏縣、安康市平利縣、北京市豐臺(tái)區(qū)
徐州市銅山區(qū)、麗水市遂昌縣、新鄉(xiāng)市原陽(yáng)縣、上海市徐匯區(qū)、平?jīng)鍪徐`臺(tái)縣、宿州市泗縣、雞西市麻山區(qū)、迪慶香格里拉市
潮州市潮安區(qū)、文山西疇縣、邵陽(yáng)市大祥區(qū)、淮南市大通區(qū)、濟(jì)南市濟(jì)陽(yáng)區(qū)、重慶市南岸區(qū)、周口市太康縣、揭陽(yáng)市榕城區(qū)、三門(mén)峽市靈寶市、鞍山市鐵東區(qū)
鞍山市鐵東區(qū)、平?jīng)鍪袥艽h、孝感市孝昌縣、廣西河池市環(huán)江毛南族自治縣、濱州市鄒平市
宣城市績(jī)溪縣、吉林市豐滿(mǎn)區(qū)、許昌市鄢陵縣、運(yùn)城市稷山縣、廣元市昭化區(qū)、煙臺(tái)市海陽(yáng)市、北京市朝陽(yáng)區(qū)、懷化市芷江侗族自治縣
瀘州市合江縣、孝感市安陸市、汕頭市潮南區(qū)、盤(pán)錦市雙臺(tái)子區(qū)、忻州市原平市、咸陽(yáng)市長(zhǎng)武縣、鄭州市金水區(qū)、中山市板芙鎮(zhèn)
九江市都昌縣、廣西玉林市福綿區(qū)、黃山市黟縣、安康市寧陜縣、鄂州市華容區(qū)、遵義市匯川區(qū)、齊齊哈爾市龍江縣、南陽(yáng)市鎮(zhèn)平縣、重慶市黔江區(qū)、吉安市青原區(qū)
肇慶市高要區(qū)、南昌市東湖區(qū)、汕頭市潮南區(qū)、阜陽(yáng)市潁東區(qū)、隨州市曾都區(qū)、哈爾濱市巴彥縣、韶關(guān)市南雄市、開(kāi)封市蘭考縣、綏化市肇東市、廣西賀州市八步區(qū)
宜昌市興山縣、漢中市佛坪縣、佳木斯市向陽(yáng)區(qū)、廣西柳州市柳南區(qū)、六盤(pán)水市六枝特區(qū)、濱州市惠民縣、洛陽(yáng)市西工區(qū)、綏化市肇東市、安慶市宿松縣
哈爾濱市道外區(qū)、長(zhǎng)春市九臺(tái)區(qū)、南陽(yáng)市社旗縣、內(nèi)蒙古呼倫貝爾市海拉爾區(qū)、襄陽(yáng)市棗陽(yáng)市
廣西貴港市平南縣、貴陽(yáng)市開(kāi)陽(yáng)縣、文昌市文城鎮(zhèn)、亳州市渦陽(yáng)縣、隨州市曾都區(qū)、湘西州龍山縣、玉溪市江川區(qū)、內(nèi)蒙古烏蘭察布市興和縣
迪慶香格里拉市、達(dá)州市達(dá)川區(qū)、黔南三都水族自治縣、上海市楊浦區(qū)、張掖市山丹縣、資陽(yáng)市樂(lè)至縣
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重慶市銅梁區(qū)、廣元市昭化區(qū)、銅仁市碧江區(qū)、邵陽(yáng)市隆回縣、江門(mén)市開(kāi)平市、達(dá)州市萬(wàn)源市、丹東市東港市、瓊海市會(huì)山鎮(zhèn)、杭州市上城區(qū)、瀘州市合江縣
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東莞市大朗鎮(zhèn)、邵陽(yáng)市洞口縣、甘孜色達(dá)縣、濱州市濱城區(qū)、江門(mén)市新會(huì)區(qū)、廣西桂林市靈川縣、龍巖市新羅區(qū)、延安市富縣、莆田市城廂區(qū)、內(nèi)蒙古呼倫貝爾市阿榮旗
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儋州市中和鎮(zhèn)、濱州市濱城區(qū)、東莞市東城街道、白沙黎族自治縣牙叉鎮(zhèn)、涼山普格縣、恩施州恩施市
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大潤(rùn)發(fā)扭虧，下一步是調(diào)改|界面新聞
界面新聞?dòng)浾?| 趙曉娟
界面新聞編輯 | 牙韓翔
5月20日晚間，大潤(rùn)發(fā)母公司高鑫零售（06808.HK）發(fā)布了從阿里巴巴剝離出來(lái)后首份年度業(yè)績(jī)報(bào)告。
報(bào)告顯示，在截至3月31日的2025財(cái)年，公司在該年度的收入為715.52億元，較2024年的725.67億元減少10.15億元，減幅為1.4%；凈利潤(rùn)方面，其年內(nèi)溢利則實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，達(dá)到3.86億元，2024財(cái)年的凈利潤(rùn)為-16億元。
管理層指出，收入下降的原因主要是關(guān)閉長(zhǎng)期虧損門(mén)店，以及及淘菜菜及天貓共享庫(kù)存業(yè)務(wù)等供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)收縮。2025年財(cái)報(bào)報(bào)告期內(nèi)門(mén)店數(shù)量達(dá)到505家，覆蓋207個(gè)城市；對(duì)比來(lái)看，2024財(cái)年大潤(rùn)發(fā)的門(mén)店數(shù)量為472家?。
高鑫零售作為在中國(guó)零售市場(chǎng)份額前三的零售商，曾因高效、坪效之王著稱(chēng)，其旗下涵蓋了多種業(yè)態(tài)，包括大賣(mài)場(chǎng)、中型超市（大潤(rùn)發(fā)Super）和M會(huì)員商店，在2019年業(yè)績(jī)達(dá)到1000億元巔峰后開(kāi)始回落，凈利潤(rùn)在2022財(cái)年首度出現(xiàn)虧損。
相比于2023財(cái)年的扭虧，2025財(cái)年的扭虧幅度更大，不過(guò)這次扭虧更多靠“節(jié)衣縮食”。
在營(yíng)業(yè)額下滑的情況下，實(shí)際上，高鑫零售扭虧更多依賴(lài)費(fèi)用的縮減，即降本增效的措施。財(cái)報(bào)顯示，高鑫零售2025財(cái)年的銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支為152.32億元，較2024財(cái)年的181.78億元減少29.46億元，減幅為16.2%。這其中的動(dòng)作包括優(yōu)化門(mén)店員工用人結(jié)構(gòu)和模式、負(fù)現(xiàn)金流量門(mén)店應(yīng)計(jì)的減值損失減少等。此外，行政費(fèi)用也同比下降了24%。
而最終費(fèi)用的節(jié)約部分彌補(bǔ)了毛利的減少，有效緩沖了毛利空間收窄帶來(lái)的壓力，這也有賴(lài)于新任CEO沈輝的“價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力策略”。
去年3月，沈輝接替阿里系的管理層林小海出任高鑫零售CEO職務(wù)，同時(shí)提出了“重塑價(jià)格心智和營(yíng)收增長(zhǎng)”的策略，例如自有品牌商品重回低價(jià)路線，和幾百個(gè)“大潤(rùn)發(fā)必買(mǎi)”、“加量不加價(jià)”、“天天便宜”系列商品，界面新聞在大潤(rùn)發(fā)北京西紅門(mén)店看到，大潤(rùn)發(fā)用一整塊區(qū)域辟出了“超省”系列區(qū)域，產(chǎn)品以日用品和零食、大米、蜂蜜等產(chǎn)品為主。
此外，一些自有品牌產(chǎn)品的貨架上還貼有“抖音團(tuán)購(gòu)”標(biāo)識(shí)，鼓勵(lì)消費(fèi)者通過(guò)抖音平臺(tái)購(gòu)買(mǎi)滿(mǎn)減或者特定商品的優(yōu)惠券核銷(xiāo)，以拉動(dòng)門(mén)店客流和客單價(jià)。
大潤(rùn)發(fā)可參加抖音團(tuán)購(gòu)的商品。（圖片拍攝：界面新聞 趙曉娟）這一策略在財(cái)報(bào)數(shù)字中有所體現(xiàn)，高鑫零售同店銷(xiāo)售有了小幅提升，從上半財(cái)年0.3%的增幅提升至全年增長(zhǎng)0.6%。
與此同時(shí)，M會(huì)員店會(huì)員費(fèi)用收入3600萬(wàn)元，比去年1600萬(wàn)元大幅增加。根據(jù)財(cái)報(bào)，高鑫零售旗下?lián)碛?家會(huì)員店，其中4家門(mén)店為2025財(cái)年開(kāi)設(shè)。今年4月，M會(huì)員店還與外貿(mào)企業(yè)達(dá)成合作，引入外貿(mào)類(lèi)服飾以保持商品的差異化。
財(cái)報(bào)同時(shí)釋放了大潤(rùn)發(fā)將在中型門(mén)店業(yè)態(tài)發(fā)力的信號(hào)。高鑫零售稱(chēng)，在全渠道多業(yè)態(tài)發(fā)展的長(zhǎng)期戰(zhàn)略下，中超業(yè)態(tài)大潤(rùn)發(fā)Super表現(xiàn)亮眼，報(bào)告期內(nèi)新開(kāi)4家，門(mén)店數(shù)量達(dá)到33家，商業(yè)模型基本跑通，同店銷(xiāo)售實(shí)現(xiàn)5.9%的高增長(zhǎng)，將成為未來(lái)集團(tuán)新開(kāi)店的主力業(yè)態(tài)。
大潤(rùn)發(fā)Super面積為1500平方米至3000平方米，依托大賣(mài)場(chǎng)的供應(yīng)鏈資源，精選5000-8000款商品，其中超過(guò)1000款商品堅(jiān)持長(zhǎng)期低價(jià)。
不過(guò)財(cái)報(bào)沒(méi)有披露這一業(yè)態(tài)的具體開(kāi)店目標(biāo)，按照現(xiàn)有的速度，其拓展速度并不快。高鑫零售對(duì)此回復(fù)界面新聞稱(chēng)，大潤(rùn)發(fā)Super展店主要聚焦大潤(rùn)發(fā)的核心區(qū)，以長(zhǎng)三角、珠三角、山東半島為主。此外，大賣(mài)場(chǎng)的自主調(diào)改正在籌備當(dāng)中，目前調(diào)改試點(diǎn)門(mén)店還處于打磨狀態(tài)。
橫向?qū)Ρ瓤?，幾乎所有的大型零售商都有調(diào)改、嘗試新業(yè)態(tài)的動(dòng)作。
沃爾瑪開(kāi)始重新測(cè)試此前被放棄的社區(qū)型小店模式。今年上半年，沃爾瑪在深圳龍華壹成中心、新德家園開(kāi)設(shè)了兩家小門(mén)店，面積在500平米左右，門(mén)店定位“你的新鄰居”，主打“天天平價(jià)”策略，以“前置倉(cāng)+云店”模式為主，商品結(jié)構(gòu)與奧樂(lè)齊（ALDI）接近，對(duì)標(biāo)意味明顯。
盒馬去年以來(lái)也在發(fā)展對(duì)標(biāo)奧樂(lè)奇的業(yè)態(tài)盒馬NB，今年盒馬還在華東市場(chǎng)(江浙滬)開(kāi)啟了大規(guī)模店長(zhǎng)招募計(jì)劃。今年3月，無(wú)錫首家盒馬NB開(kāi)業(yè)首日吸引了客流近1萬(wàn)人次，營(yíng)業(yè)額突破100萬(wàn)元。
永輝則自去年以來(lái)開(kāi)啟胖東來(lái)式的調(diào)改，到5月16日，其全國(guó)調(diào)改門(mén)店數(shù)量已經(jīng)達(dá)到78家。根據(jù)永輝官方披露的調(diào)改規(guī)劃，永輝超市將于7月底前實(shí)現(xiàn)調(diào)改門(mén)店突破150家、覆蓋全國(guó)60城的階段性目標(biāo)，并計(jì)劃在2026年農(nóng)歷春節(jié)前將調(diào)改門(mén)店規(guī)模擴(kuò)展至300家，形成覆蓋全國(guó)主要城市的品質(zhì)零售網(wǎng)絡(luò)。
今年永輝向外界發(fā)布了一份調(diào)改成績(jī)單，顯示出2025年第一季度，41家完成調(diào)改的“穩(wěn)態(tài)門(mén)店”，也就是開(kāi)業(yè)滿(mǎn)3個(gè)月的門(mén)店，在一季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)7472萬(wàn)元。
而相比之下，高鑫零售的動(dòng)作并不迅速，其低價(jià)策略也還尚未明顯奏效。零售專(zhuān)家胡春才向界面新聞分析，中國(guó)實(shí)體零售無(wú)法再繼續(xù)走低價(jià)路線，因?yàn)檫@一條路已經(jīng)被電商堵死，例如永輝在調(diào)改之前曾經(jīng)在門(mén)店做過(guò)折扣化模式改革，但最終被市場(chǎng)證明這一策略并不奏效。
在胡春才看來(lái)，實(shí)際上，大賣(mài)場(chǎng)更應(yīng)該做的是升級(jí)“人貨場(chǎng)”這一模式，采用更高效的人員、更優(yōu)質(zhì)的商品和運(yùn)營(yíng)效率，類(lèi)似胖東來(lái)的運(yùn)作模式，讓賣(mài)場(chǎng)的商品具有性?xún)r(jià)比的同時(shí)還有差異化，這種轉(zhuǎn)型背后往往需要企業(yè)決策者承受一定的前期虧損，因?yàn)槿诵嵘谋澈笫切匠甑奶嵘?，商品打磨同樣需要花費(fèi)人力和時(shí)間。
而對(duì)于傳統(tǒng)零售企業(yè)而言，中小型門(mén)店也會(huì)更加考驗(yàn)其對(duì)社區(qū)消費(fèi)喜好的洞察，以及商品選品等供應(yīng)鏈把控能力。
高鑫零售在財(cái)報(bào)中稱(chēng)，未來(lái)將打造“天天低價(jià)+社區(qū)生活中心”模式，結(jié)合商品力的提升，優(yōu)化賣(mài)場(chǎng)動(dòng)線，運(yùn)用現(xiàn)代技術(shù)和數(shù)字化工具，實(shí)現(xiàn)成本、效率和服務(wù)的平衡。截止到5月21日收盤(pán)，受業(yè)績(jī)刺激，高鑫零售股價(jià)一度大漲11%，至收盤(pán)時(shí)漲幅3.61%至2.01港元，為最近半年最高股價(jià)。
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