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盤錦市興隆臺區(qū)、沈陽市和平區(qū)、齊齊哈爾市訥河市、連云港市灌云縣、廣西桂林市永福縣
佛山市南海區(qū)、上海市浦東新區(qū)、六盤水市鐘山區(qū)、肇慶市端州區(qū)、遵義市余慶縣
合肥市瑤海區(qū)、中山市沙溪鎮(zhèn)、南平市建陽區(qū)、昭通市鎮(zhèn)雄縣、煙臺市龍口市、鹽城市鹽都區(qū)、信陽市羅山縣、雞西市雞冠區(qū)、南陽市南召縣
安陽市北關(guān)區(qū)、貴陽市修文縣、淮北市杜集區(qū)、樂山市金口河區(qū)、茂名市化州市、牡丹江市綏芬河市、中山市黃圃鎮(zhèn)、安陽市湯陰縣、內(nèi)蒙古通遼市扎魯特旗
襄陽市棗陽市、忻州市繁峙縣、廣西桂林市永福縣、成都市簡陽市、新鄉(xiāng)市鳳泉區(qū)
荊門市東寶區(qū)、眉山市青神縣、儋州市排浦鎮(zhèn)、雙鴨山市友誼縣、黃山市屯溪區(qū)、江門市新會區(qū)、安康市紫陽縣、濟寧市鄒城市
酒泉市玉門市、澄邁縣老城鎮(zhèn)、呂梁市臨縣、永州市雙牌縣、十堰市竹山縣、莆田市荔城區(qū)、濟南市鋼城區(qū)、周口市川匯區(qū)、白沙黎族自治縣榮邦鄉(xiāng)、長春市綠園區(qū)
大興安嶺地區(qū)松嶺區(qū)、果洛瑪沁縣、白沙黎族自治縣邦溪鎮(zhèn)、潮州市饒平縣、廣西桂林市象山區(qū)、廣西來賓市興賓區(qū)、長沙市芙蓉區(qū)、信陽市光山縣、太原市晉源區(qū)
揚州市江都區(qū)、重慶市永川區(qū)、安康市旬陽市、廣西玉林市興業(yè)縣、天水市張家川回族自治縣、清遠(yuǎn)市佛岡縣
廣州市黃埔區(qū)、邵陽市綏寧縣、營口市老邊區(qū)、朝陽市北票市、黔東南麻江縣、蘇州市太倉市、三明市三元區(qū)、雙鴨山市集賢縣
九江市潯陽區(qū)、廣州市海珠區(qū)、衢州市開化縣、徐州市豐縣、威海市榮成市、撫州市宜黃縣、內(nèi)蒙古呼倫貝爾市扎蘭屯市、蕪湖市弋江區(qū)、甘孜爐霍縣、五指山市番陽
許昌市魏都區(qū)、金華市磐安縣、商丘市寧陵縣、平?jīng)鍪袥艽h、宜賓市翠屏區(qū)
聊城市陽谷縣、常德市石門縣、福州市福清市、棗莊市嶧城區(qū)、德宏傣族景頗族自治州盈江縣
懷化市麻陽苗族自治縣、金華市蘭溪市、菏澤市成武縣、文昌市公坡鎮(zhèn)、武威市涼州區(qū)、黑河市孫吳縣
南陽市新野縣、上饒市玉山縣、榆林市定邊縣、廣西南寧市興寧區(qū)、廣西來賓市武宣縣、張家界市慈利縣
咸寧市通城縣、中山市坦洲鎮(zhèn)、福州市鼓樓區(qū)、安慶市懷寧縣、黔東南劍河縣、長春市寬城區(qū)、吉安市新干縣
大連市金州區(qū)、合肥市包河區(qū)、內(nèi)蒙古赤峰市松山區(qū)、泰州市泰興市、忻州市靜樂縣
文昌市翁田鎮(zhèn)、東莞市萬江街道、天津市寶坻區(qū)、廣西桂林市象山區(qū)、嘉峪關(guān)市峪泉鎮(zhèn)、揚州市儀征市、梅州市梅江區(qū)
汕頭市金平區(qū)、湘西州鳳凰縣、張掖市甘州區(qū)、三明市建寧縣、九江市湖口縣、東莞市東城街道、長治市潞州區(qū)、三明市寧化縣、茂名市高州市
昌江黎族自治縣海尾鎮(zhèn)、廣州市南沙區(qū)、甘孜白玉縣、東莞市石龍鎮(zhèn)、成都市彭州市、內(nèi)蒙古通遼市科爾沁左翼中旗、福州市閩清縣、潮州市湘橋區(qū)
西寧市城西區(qū)、伊春市南岔縣、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟太仆寺旗、白沙黎族自治縣阜龍鄉(xiāng)、河源市和平縣、貴陽市觀山湖區(qū)
中山市三鄉(xiāng)鎮(zhèn)、定西市臨洮縣、蚌埠市淮上區(qū)、武漢市洪山區(qū)、延邊圖們市
常德市津市市、汕頭市金平區(qū)、清遠(yuǎn)市英德市、儋州市和慶鎮(zhèn)、南平市浦城縣、麗水市遂昌縣、儋州市白馬井鎮(zhèn)、五指山市南圣、六安市金安區(qū)、咸陽市興平市
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淮安市金湖縣、淮安市洪澤區(qū)、大同市云岡區(qū)、阿壩藏族羌族自治州理縣、曲靖市陸良縣、無錫市惠山區(qū)、榆林市府谷縣、懷化市靖州苗族侗族自治縣、黃岡市團風(fēng)縣
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文昌市東路鎮(zhèn)、日照市東港區(qū)、撫順市東洲區(qū)、屯昌縣屯城鎮(zhèn)、惠州市惠陽區(qū)、內(nèi)江市市中區(qū)、宿州市泗縣、婁底市冷水江市
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廣西梧州市岑溪市、吉安市新干縣、濰坊市寒亭區(qū)、樂東黎族自治縣抱由鎮(zhèn)、連云港市連云區(qū)、廣西百色市西林縣
綏化市蘭西縣、瓊海市塔洋鎮(zhèn)、哈爾濱市道外區(qū)、長治市屯留區(qū)、晉城市高平市
東方市東河鎮(zhèn)、甘南卓尼縣、永州市江永縣、安康市平利縣、西安市藍(lán)田縣、昭通市永善縣、中山市南頭鎮(zhèn)、臨高縣多文鎮(zhèn)
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呂梁市離石區(qū)、麗江市寧蒗彝族自治縣、邵陽市綏寧縣、廣西玉林市興業(yè)縣、沈陽市皇姑區(qū)
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咸陽市涇陽縣、馬鞍山市和縣、黃岡市團風(fēng)縣、慶陽市鎮(zhèn)原縣、臨沂市莒南縣、畢節(jié)市七星關(guān)區(qū)、南充市蓬安縣、景德鎮(zhèn)市浮梁縣
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岳陽市平江縣、曲靖市陸良縣、撫州市臨川區(qū)、惠州市博羅縣、陵水黎族自治縣黎安鎮(zhèn)、延安市甘泉縣
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六大行一季報營收、利潤表現(xiàn)分化，股價為何齊刷刷回調(diào)？|界面新聞
界面新聞記者 | 安震
4月29日晚間，六大國有銀行公布了2025年一季度業(yè)績報告，總體情況來看，六大國有銀行的營業(yè)收入總和為9,101.84億元，同比下降1.51%；歸母凈利潤總和為3,444.2億元，同比下降2.09%。國有大行普遍出現(xiàn)營收或歸母凈利潤下滑，唯有農(nóng)業(yè)銀行營收和凈利潤均實現(xiàn)增長。
受到銀行業(yè)績承壓影響，4月30日銀行股出現(xiàn)回調(diào)，六大國有行股價均出現(xiàn)較大幅度回落。A股工商銀行（601398.SH）、農(nóng)業(yè)銀行（601288.SH）、建設(shè)銀行（601939.SH）跌幅均在3%以上。?截至收盤，華夏銀行（600015.SH）跌幅最大，達(dá)到8.55%，42家上市銀行37家股價下跌，僅浦發(fā)銀行（600000.SH）、鄭州銀行（002936.SZ）、民生銀行（600016.SH）、中信銀行（601998.SH）上漲，顯示出對于銀行一季度業(yè)績的擔(dān)憂情緒。不過，機構(gòu)仍然看好銀行股后市表現(xiàn)。
營收凈利潤表現(xiàn)分化
從財務(wù)表現(xiàn)來看，六大行營業(yè)收入呈現(xiàn)“三升三降”，歸母凈利潤“兩升四降”。其中，工商銀行實現(xiàn)營業(yè)收入2127.74億元，同比下降3.22%；歸屬于母公司股東的凈利潤841.56億元，同比下降3.99%。
建設(shè)銀行營業(yè)收入1900.70億元，同比下降5.40%；歸屬于本行股東的凈利潤833.51億元，同比下降3.99%。
農(nóng)業(yè)銀行實現(xiàn)營業(yè)收入1866.74億元，同比增長0.35%；歸屬于母公司股東的凈利潤719.31億元，同比增長2.20%。
中國銀行（601988.SH）實現(xiàn)營業(yè)收入1649.29億元，增長2.56%。實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤543.64億元，同比下降2.90%。
郵儲銀行（601658.SH）實現(xiàn)營業(yè)收入893.63億元，同比下降0.07%；歸屬于銀行股東的凈利潤252.46億元，同比減少2.62%。
交通銀行（601328.SH）實現(xiàn)營業(yè)收入663.74億元，同比下降1.02%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤253.72億元，同比增長1.54%。
以總資產(chǎn)規(guī)模計，工商銀行資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到51.5萬億元，農(nóng)業(yè)銀行和建設(shè)銀行分列二三位，總規(guī)模分別達(dá)到44.82萬億元和42.8萬億元。
在資產(chǎn)質(zhì)量方面，截至一季度末，六家國有大行資產(chǎn)質(zhì)量總體保持穩(wěn)定。工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行的不良貸款率分別為1.33%、1.28%、1.33%、1.30%，分別較上年末下降0.01個百分點、0.02個百分點、0.01個百分點、0.01個百分點。中國銀行的不良貸款率較上年末持平，為1.25%。郵儲銀行的不良貸款率為0.91%。
資本充足率方面，截至一季度末，工、農(nóng)、中、建、郵儲、交行六家國有大行的資本充足率均滿足監(jiān)管要求，分別為19.15%、17.79%、17.98%、19.15%、13.34%、15.90%，風(fēng)險抵補能力整體充足。
機構(gòu)：看好銀行股跑贏大市
近年來，銀行業(yè)凈息差持續(xù)承壓。從今年一季度情況來看，工商銀行凈息差1.48%，下降29個基點，建行、中行、農(nóng)行凈息差同比均降低26個基點；郵儲銀行、交通銀行凈息差為1.92%和1.29%，分別下降17個基點和6個基點。
息差收窄的主要原因首先是資產(chǎn)端，存量貸款重定價、房貸利率調(diào)整、5年期以上LPR多次下調(diào)等因素影響，生息資產(chǎn)收益率同比下降較多。其次負(fù)債端，人民幣存款延續(xù)“定期化”趨勢，疊加外幣存款成本上升影響，負(fù)債結(jié)構(gòu)剛性加強，計息負(fù)債成本率同比有所上升。
息差收窄導(dǎo)致了六大行利息凈收入不同程度下降，同時，非息收入增長幅度很大程度上成為決定銀行營收增減的“勝負(fù)手”。非息凈收入通常包括投資收益、公允價值變動收益、傭金及手續(xù)費收入及匯兌收益。
以中國銀行為例，在利息凈收入小幅下降的背景下，手續(xù)費及傭金凈收入、投資收益均同比增長，最終非息收入的高增長成為營收增長的直接因素。
另外，以工商銀行為例，一季度主要是規(guī)模增速放緩以及利率上升導(dǎo)致非息收入減少，拖累了營收增速，同時，該行未通過撥備釋放平滑利潤增長，撥備覆蓋率基本穩(wěn)定，利潤則同比減少。
不過，不少機構(gòu)仍然看好銀行股后續(xù)表現(xiàn)。在利率中樞持續(xù)下行的市場環(huán)境中，銀行股平均股息率超4%的絕對收益優(yōu)勢顯著。六大國有行2024年分紅總額達(dá)4206億元，分紅比例穩(wěn)定在30%左右，較十年期國債收益率形成150個基點以上的利差空間。中泰證券研報指出，此輪"資產(chǎn)荒"背景下的估值修復(fù)具有持續(xù)性：目前，銀行指數(shù)股息率仍達(dá)4.2%，較滬深300股息率溢價達(dá)180個基點，險資通過港股通增持招行、農(nóng)行等H股的動作印證了配置邏輯。
此前，六部委聯(lián)合印發(fā)的《推動中長期資金入市實施方案》直接利好銀行股。社保基金重倉銀行市值占比超25%，新政實施后預(yù)計每年帶來千億級增量資金。
從銀行經(jīng)營角度來看，成渝雙城經(jīng)濟圈、長三角等經(jīng)濟發(fā)達(dá)地區(qū)，政策紅利推動區(qū)域性銀行業(yè)績增長，頭部城商行2025一季度營收增速普遍超15%。
此外，今年前4個月，地方政府債務(wù)置換規(guī)模超過10萬億元，有效化解銀行隱性債務(wù)風(fēng)險，市場對銀行資產(chǎn)質(zhì)量擔(dān)憂明顯緩解。
國信證券研報亦認(rèn)為，整體而言，外部宏觀環(huán)境仍然面臨很大不確定性，短期籌碼更優(yōu)的國有大行避險屬性更強，大概率有超額收益；同時一些銀行股回調(diào)后的股息率已具備不錯的吸引力。待短期避險情緒消化后，積極關(guān)注逆周期政策力度，如果政策力度足夠強，對于城投敞口較大的城商行和基建敞口更大的國有大行更為利好。
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