面對(duì)復(fù)雜多變的外部環(huán)境，穩(wěn)健醫(yī)療2024年年報(bào)和2025年一季報(bào)都交出了逆周期增長(zhǎng)答卷。

穩(wěn)健醫(yī)療以“百年穩(wěn)健”為愿景，堅(jiān)定走品牌向上之路。穩(wěn)健醫(yī)療的主營(yíng)業(yè)務(wù)可以分為兩個(gè)板塊，一個(gè)是“winner穩(wěn)健醫(yī)療”品牌為核心的醫(yī)用耗材板塊，另一個(gè)是以“Purcotton全棉時(shí)代”品牌為代表的消費(fèi)板塊。

“質(zhì)量?jī)?yōu)先于利潤(rùn)、品牌優(yōu)先于速度、社會(huì)價(jià)值優(yōu)先于企業(yè)價(jià)值”是穩(wěn)健醫(yī)療始終堅(jiān)守的核心經(jīng)營(yíng)原則。這種堅(jiān)持貫穿于穩(wěn)健醫(yī)療的每一條產(chǎn)品線、每一個(gè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)。從嚴(yán)肅醫(yī)療的持續(xù)深耕到消費(fèi)品的研發(fā)創(chuàng)新，穩(wěn)健醫(yī)療始終將質(zhì)量視為品牌的生命線。

據(jù)年報(bào)，穩(wěn)健醫(yī)療2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約90億元，同比增長(zhǎng)9.7%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.0億元，同比增長(zhǎng)19.8%。如剔除感染防護(hù)產(chǎn)品，穩(wěn)健醫(yī)療營(yíng)收為86.2億元，同比增長(zhǎng)18.6%

強(qiáng)勁復(fù)蘇在2025年繼續(xù)延續(xù)。據(jù)一季報(bào)，2025年一季度，穩(wěn)健醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約26.1億元，同比增長(zhǎng)36.5%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.5億元，同比增長(zhǎng)36.3%。2025年一季度營(yíng)收創(chuàng)上市以來(lái)同期新高。

穩(wěn)健醫(yī)療醫(yī)用耗材板塊和消費(fèi)板塊均修復(fù)強(qiáng)勁，不僅在收入層面保持穩(wěn)定，且在成本控制、效益提升等方面更為高效。從穩(wěn)健醫(yī)療2024年年報(bào)和2025年一季報(bào)中的扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤(rùn)分別為5.91億元和2.34億元，分別同比增長(zhǎng)43.4%和62.5%這一數(shù)據(jù)可表明穩(wěn)健醫(yī)療在提高產(chǎn)品附加值和增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力方面取得了顯著成效。

爆品引領(lǐng)，全棉時(shí)代品牌潛力被消費(fèi)者主動(dòng)挖掘

年報(bào)數(shù)據(jù)表示，2024年，全棉時(shí)代實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入49.9億元，同比增長(zhǎng)17.1%，占總營(yíng)收55.6%，體現(xiàn)出高爆發(fā)增長(zhǎng)潛力。2025年一季度，全棉時(shí)代的高速增長(zhǎng)持續(xù)性更是得以驗(yàn)證。據(jù)一季度報(bào)，2025年一季度，全棉時(shí)代實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.4億元，同比增長(zhǎng)28.8%。

業(yè)績(jī)高爆發(fā)增長(zhǎng)的背后，是全棉時(shí)代“一朵棉花打造一個(gè)商業(yè)模式”的宏大敘事。不同于逐風(fēng)追浪的品牌節(jié)奏，全棉時(shí)代持續(xù)推進(jìn)Cotton Tech全棉科技創(chuàng)新，聚焦全棉柔軟、透氣、保暖、涼感、防曬、抗菌六大技術(shù)，圍繞“一朵棉花”構(gòu)建起涵蓋干濕棉柔巾、衛(wèi)生巾、無(wú)紡制品、嬰童與成人服飾等多個(gè)品類的差異化產(chǎn)品矩陣，讓消費(fèi)者感受被棉花產(chǎn)品包圍的健康、安心的生活方式，用棉花引領(lǐng)新消費(fèi)潮流。

基于對(duì)新消費(fèi)的深入理解，全棉時(shí)代繼成功打造核心爆品棉柔巾后，又跑出了高增長(zhǎng)的核心產(chǎn)品衛(wèi)生巾。全棉時(shí)代正在將核心產(chǎn)品從百億級(jí)市場(chǎng)穩(wěn)步推進(jìn)千億級(jí)賽道。

在女性護(hù)理賽道，全棉時(shí)代憑借衛(wèi)生巾品牌奈絲公主打造出一個(gè)由用戶口碑驅(qū)動(dòng)的爆款案例。奈絲公主以醫(yī)護(hù)級(jí)、滅菌級(jí)標(biāo)準(zhǔn)贏得消費(fèi)者主動(dòng)選擇，在安全性日益被重視的趨勢(shì)下脫穎而出，是女性衛(wèi)生用品高端化浪潮中的代表性品牌。奈絲公主在用戶口碑與零售端實(shí)現(xiàn)雙向突破，成為女性群體自發(fā)傳播、主動(dòng)復(fù)購(gòu)的安全首選。

在獲得消費(fèi)者信賴的背后，是全棉時(shí)代對(duì)品質(zhì)的堅(jiān)守。2024年，全棉時(shí)代衛(wèi)生巾累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7億元，同比增長(zhǎng)18%。進(jìn)入2025年，這一勢(shì)頭進(jìn)一步擴(kuò)大。2025年一季度，全棉時(shí)代衛(wèi)生巾實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.1億元，同比增長(zhǎng)73.5%。

作為全棉時(shí)代最具代表性的破圈單品——棉柔巾，不僅開(kāi)創(chuàng)了一個(gè)新興品類，也以持續(xù)的產(chǎn)品力構(gòu)筑起品牌的差異化壁壘。特別是隨著消費(fèi)者健康意識(shí)提升，純棉柔巾憑借環(huán)保、低致敏等天然優(yōu)勢(shì)，加速取代傳統(tǒng)紙巾和毛巾，廣泛滲透至嬰兒護(hù)理、敏感肌護(hù)膚等高頻使用場(chǎng)景，是高質(zhì)量生活方式的代名詞。

據(jù)年報(bào)，2024年，全棉時(shí)代棉柔巾全年累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.6億元，同比增長(zhǎng)31.2%。到了2025年第一季度，全棉時(shí)代干濕棉柔巾繼續(xù)高滲透，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.7億元，同比增長(zhǎng)38.6%。

除了打磨產(chǎn)品力，全現(xiàn)象級(jí)爆款的誕生，也離不開(kāi)全棉時(shí)代對(duì)用戶需求的深刻洞察與精準(zhǔn)觸達(dá)。

線上渠道方面，全棉時(shí)代覆蓋天貓、京東、唯品會(huì)等主流平臺(tái)，在抖音、小紅書等新興電商平臺(tái)進(jìn)行優(yōu)質(zhì)內(nèi)容輸出，同時(shí)通過(guò)官網(wǎng)、小程序等自有陣地深度運(yùn)營(yíng)私域流量。2024年，全棉時(shí)代線上渠道實(shí)現(xiàn)營(yíng)收30.7億元，同比增長(zhǎng)18.9%；其中，抖音渠道收入同比增長(zhǎng)近109%。

在線下，全棉時(shí)代則以一二線城市直營(yíng)加密、三四線城市加盟下沉的策略，完善覆蓋網(wǎng)絡(luò)。直營(yíng)門店兼顧品牌宣傳、產(chǎn)品體驗(yàn)、客戶服務(wù)，有效增強(qiáng)了消費(fèi)者體驗(yàn)，與線上聯(lián)動(dòng)持續(xù)提升品牌好感度。2024年，全棉時(shí)代新開(kāi)門店92家，年末全國(guó)門店總數(shù)達(dá)487家，線下門店全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.9億元，同比增長(zhǎng)9.3%。同時(shí)，商超渠道亦實(shí)現(xiàn)3.2億元營(yíng)收，同比增長(zhǎng)33.4%。

在此基礎(chǔ)上，全棉時(shí)代通過(guò)數(shù)字化精準(zhǔn)營(yíng)銷進(jìn)一步打通人、貨、場(chǎng)的全鏈路效率。2024年啟動(dòng)的營(yíng)銷云4.0升級(jí)，構(gòu)建起“數(shù)據(jù)—洞察—觸達(dá)—轉(zhuǎn)化”的閉環(huán)：CDP、MA、CRM及智能導(dǎo)購(gòu)系統(tǒng)深度整合，打通5000萬(wàn)+量級(jí)人貨場(chǎng)數(shù)據(jù)；構(gòu)建400+維度用戶標(biāo)簽體系，覆蓋行為、偏好、場(chǎng)景等7大維度，并建立線上線下10+觸點(diǎn)矩陣，實(shí)現(xiàn)全域用戶的動(dòng)態(tài)畫像與分層運(yùn)營(yíng)。

輕裝上陣，醫(yī)用耗材板塊堅(jiān)韌穿越去庫(kù)存周期

盡管穩(wěn)健醫(yī)療感染防護(hù)產(chǎn)品營(yíng)收曾在2023年在一季度創(chuàng)造了6.2億元的高基數(shù)，從2024年全年數(shù)據(jù)來(lái)看，其醫(yī)用耗材板塊依然實(shí)現(xiàn)了39.1億元的營(yíng)業(yè)收入，同比增長(zhǎng)1.1%，展現(xiàn)出相關(guān)產(chǎn)品良好的業(yè)務(wù)韌性。若剔除感染防護(hù)產(chǎn)品后，穩(wěn)健醫(yī)療醫(yī)用耗材板塊的營(yíng)業(yè)收入達(dá)到35.5億元，同比增長(zhǎng)20.4%，是2019年的2.6倍。

2025年一季度有望延續(xù)上升勢(shì)頭。根據(jù)一季報(bào)，穩(wěn)健醫(yī)療醫(yī)療板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.5億元，同比增長(zhǎng)46.3%；即便剔除GRI公司帶來(lái)的3億元收入，仍同比增長(zhǎng)11.1%。其中，穩(wěn)健醫(yī)療手術(shù)室耗材、高端敷料、健康個(gè)護(hù)品類，分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.7億元、2.2億元及1.2億元，同比分別增長(zhǎng)196.8%、 21.1%及39.8%。

支撐這一表現(xiàn)的，是穩(wěn)健醫(yī)療“醫(yī)用耗材一站式解決方案”戰(zhàn)略在持續(xù)推進(jìn)。

作為一家穿越周期的抗風(fēng)險(xiǎn)樣本，更是中國(guó)制造向全球價(jià)值鏈上游攀登的鮮活案例，穩(wěn)健醫(yī)療通過(guò)“內(nèi)生提速+外延并購(gòu)”的方式，加速擴(kuò)展產(chǎn)能與渠道布局，當(dāng)醫(yī)用耗材行業(yè)普遍陷入低端紅海競(jìng)爭(zhēng)，它以高端化、全球化戰(zhàn)略主動(dòng)破局，開(kāi)辟出新的增長(zhǎng)曲線，穩(wěn)步穿越了公共衛(wèi)生事件帶來(lái)的行業(yè)周期。

外延并購(gòu)是穩(wěn)健醫(yī)療實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張的重要策略，公司不僅在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)尋找優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，還積極收購(gòu)海外企業(yè)形成業(yè)務(wù)協(xié)同，全方位拓展業(yè)務(wù)版圖。在國(guó)內(nèi)，穩(wěn)健醫(yī)療通過(guò)外延并購(gòu)隆泰醫(yī)療、平安醫(yī)械、桂林乳膠三家企業(yè)，拓展自身覆蓋品類，涉及高端傷口敷料、注射穿刺類耗材、乳膠手套、避孕套等領(lǐng)域，致力于打造醫(yī)用耗材一站式解決方案。同時(shí)，穩(wěn)健醫(yī)療與高校合作研發(fā)仿生人工角膜，在新型生物材料應(yīng)用方面展現(xiàn)出前瞻性布局，為未來(lái)的持續(xù)性發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

在海外市場(chǎng)，穩(wěn)健醫(yī)療于2024年9月完成的對(duì)美國(guó)醫(yī)用耗材公司GRI的收購(gòu)。這筆交易補(bǔ)齊了穩(wěn)健醫(yī)療在海外的產(chǎn)能和銷售渠道，還進(jìn)一步強(qiáng)化了本地化運(yùn)營(yíng)能力，成為穩(wěn)健醫(yī)療邁向全球化戰(zhàn)略的重要一步。

從渠道布局來(lái)看，穩(wěn)健醫(yī)療堅(jiān)持“海外業(yè)務(wù)+國(guó)內(nèi)嚴(yán)肅醫(yī)療+日用消費(fèi)醫(yī)療”三線并進(jìn)發(fā)展，通過(guò)OEM、ODM、自主品牌等模式遠(yuǎn)銷全球110多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

海外業(yè)務(wù)方面，在復(fù)雜國(guó)際形勢(shì)的沖擊下，穩(wěn)健醫(yī)療2024年展現(xiàn)堅(jiān)韌的國(guó)際市場(chǎng)基礎(chǔ)，海外銷售渠道增長(zhǎng)勢(shì)頭良好，在GRI并購(gòu)帶來(lái)增量的加持下，累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.3億元，同比增長(zhǎng)37.7%，占醫(yī)療板塊收入比重54.4%。

穩(wěn)健醫(yī)療仍持續(xù)拓展嚴(yán)肅醫(yī)療渠道與消費(fèi)終端。

其中，在嚴(yán)肅醫(yī)療終端方面，穩(wěn)健醫(yī)療通過(guò)與主力經(jīng)銷商協(xié)同下沉市場(chǎng)，積極布局民營(yíng)醫(yī)院拓展，推動(dòng)渠道觸達(dá)更廣人群；另一方面，穩(wěn)健醫(yī)療聚焦重點(diǎn)與戰(zhàn)略性醫(yī)院資源，提升高勢(shì)能客戶覆蓋能力。

在日用消費(fèi)醫(yī)療終端，截至2024年末，穩(wěn)健醫(yī)療OTC藥店覆蓋已達(dá)22.6萬(wàn)家，終端觸達(dá)能力顯著提升；在電商領(lǐng)域，穩(wěn)健醫(yī)療依托“爆品+品類”策略搭建健康個(gè)護(hù)矩陣，順應(yīng)消費(fèi)醫(yī)療趨勢(shì)，累計(jì)粉絲超1700萬(wàn)，線上滲透力不斷增強(qiáng)。

綻放一朵棉花的品牌向上力

從醫(yī)用耗材全球布局到全棉科技深耕創(chuàng)新，從經(jīng)營(yíng)堅(jiān)韌穿越周期到全棉改變世界的生態(tài)愿景，穩(wěn)健醫(yī)療——這家走過(guò)超30個(gè)年頭的中國(guó)企業(yè)，仍以“穩(wěn)”筑底，以“健”立身，在變局中踏出清晰堅(jiān)定的品牌向上軌跡。

這一切的源點(diǎn)都基于一顆柔軟卻強(qiáng)大的棉花心。“全棉改變世界”，不只是口號(hào)，更是從種子到生活方式的深度革命。

十五年前，穩(wěn)健醫(yī)療邁出“醫(yī)學(xué)貼近生活，全棉呵護(hù)健康”的戰(zhàn)略步伐；十五年來(lái)，它以“只做棉、做好棉”的信念，將一朵棉花綻放到極致。

棉，可以改變生態(tài)。它是耐旱的作物，是能扎根于鹽堿地的生命，是溫暖土地、可持續(xù)的綠色纖維。棉田之上，穩(wěn)健醫(yī)療播種的不只是作物，更是對(duì)地球環(huán)境的敬畏與善待。

棉，也在悄然改變生活。作為人類最古老的天然纖維之一，它擁有無(wú)可比擬的透氣性、舒適性和親膚感，既溫暖，又潔凈。穩(wěn)健醫(yī)療產(chǎn)品推廣的是安全、環(huán)保、低致敏。

基于對(duì)棉的深度理解與科學(xué)投入，穩(wěn)健醫(yī)療持續(xù)讓每一寸天然棉纖維都被精準(zhǔn)激活，服務(wù)于更廣闊的日常場(chǎng)景與多樣人群。棉花更關(guān)乎人。而穩(wěn)健醫(yī)療選擇用棉來(lái)書寫對(duì)品質(zhì)生活的答卷。

棉花產(chǎn)業(yè)作為全球農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。穩(wěn)健醫(yī)療始終推廣有機(jī)棉、推動(dòng)訂單農(nóng)業(yè)，不僅實(shí)現(xiàn)種植可控、品質(zhì)可溯，也讓中國(guó)鄉(xiāng)村振興有了具體的產(chǎn)業(yè)依托。

通過(guò)“企業(yè)+合作社+農(nóng)戶”的訂單農(nóng)業(yè)模式，穩(wěn)健醫(yī)療不僅實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)銷精準(zhǔn)對(duì)接、品質(zhì)可溯，也解決了鄉(xiāng)村土地閑置、農(nóng)民增收難、產(chǎn)業(yè)鏈低效等實(shí)際問(wèn)題，為鄉(xiāng)村振興提供了可復(fù)制、可持續(xù)、可擴(kuò)張的樣本路徑。

2024 年，全棉時(shí)代農(nóng)業(yè)科技（武漢）有限公司承擔(dān)“湖北省棉花訂單生產(chǎn)項(xiàng)目”，開(kāi)辟了湖北省機(jī)采棉推廣以來(lái)成百畝以上實(shí)地機(jī)采的先河，真正意義上推動(dòng)了湖北省內(nèi)機(jī)采棉業(yè)務(wù)的開(kāi)展。其中，全棉時(shí)代計(jì)劃2025年在黃岡簽約3至5個(gè)種植大戶，爭(zhēng)取把機(jī)采棉種植面積擴(kuò)大到1萬(wàn)畝，進(jìn)一步推動(dòng)湖北植棉面積的穩(wěn)定增長(zhǎng)，助力當(dāng)?shù)剞r(nóng)業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展。

產(chǎn)學(xué)研方面，穩(wěn)健醫(yī)療攜手華中農(nóng)業(yè)大學(xué)成立棉花研究院，從基因編輯、海陸融育到水刺專用棉種擴(kuò)繁，推動(dòng)高性能棉種培育，開(kāi)啟中國(guó)高端棉種自研的新階段。

與此同時(shí)，在綠色發(fā)展的主張下，穩(wěn)健醫(yī)療將環(huán)保理念深植于整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。從原料篩選、生產(chǎn)工藝、包裝運(yùn)輸?shù)疆a(chǎn)品全生命周期碳足跡的管理，步步落實(shí)雙碳戰(zhàn)略。在公益端，穩(wěn)健醫(yī)療將更以舊衣回收、環(huán)保課堂、月經(jīng)友好包等一個(gè)個(gè)溫柔卻堅(jiān)定的行動(dòng)，建立起企業(yè)與公眾之間真實(shí)而深刻的連接。

從一朵棉花出發(fā)，穩(wěn)健醫(yī)療三十余年的沉淀，已不僅是一家制造企業(yè)的成長(zhǎng)軌跡，更是一場(chǎng)關(guān)于科技、人文與責(zé)任的深度實(shí)踐。穩(wěn)健醫(yī)療以科技為骨，以棉花為脈，以責(zé)任為魂，是當(dāng)代中國(guó)制造向全球價(jià)值鏈躍升的鮮活注腳，也是這個(gè)時(shí)代特有的的價(jià)值守望者。