記者 辛圓

作為穩(wěn)增長的重要工具，地方債發(fā)行正在“加速跑”。

財政部、中國債券信息網(wǎng)等數(shù)據(jù)，2025年前4個月，全國發(fā)行地方政府債券合計約35354億元，同比增長約84%。

不過，從已經(jīng)公布的數(shù)據(jù)來看，目前新增債發(fā)行規(guī)模增長，但進度相對偏慢。今年前4個月，全國發(fā)行的3.5萬億元地方政府債券中，新增債券約為1.5萬億元，同比增長約54%。

4月25日召開的中央政治局會議強調(diào)，要加緊實施更加積極有為的宏觀政策，用好用足更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。會議特別提到，要加快地方政府專項債券、超長期特別國債等發(fā)行使用。兜牢基層“三保”底線。

中誠信國際研究院在最新發(fā)布的一份研報中指出，4月初突如其來的關(guān)稅戰(zhàn)給中國經(jīng)濟和金融市場帶來了較大的不確定性，二季度經(jīng)濟走勢對于全年來說極為關(guān)鍵，通過財政發(fā)力擴內(nèi)需、穩(wěn)增長尤為必要，地方債尤其是新增專項債作為積極財政的重要抓手，將進一步加快發(fā)行使用。

報告提到，一方面，外部沖擊加大疊加國內(nèi)經(jīng)濟修復基礎(chǔ)尚不牢固的背景下，穩(wěn)投資、擴內(nèi)需的訴求更加凸顯。

另一方面，報告指出，近期財政部公布了今年超長期特別國債發(fā)行計劃，二、三、四季度超長期特別國債發(fā)行規(guī)?；蚍謩e為0.56萬億、0.68萬億、0.06萬億，若再考慮5000億用于補充銀行資本的特別國債或于二季度發(fā)行完畢，二季度特別國債總發(fā)行規(guī)?；蜻_萬億。

“為配合特別國債大規(guī)模發(fā)行、減輕政府債券供給對市場沖擊，全年新增限額大概率不會于上半年集中發(fā)行完畢，三季度或仍有萬億新增債待發(fā)。”中誠信在報告中稱。

政策支持下，分析師普遍預計，二季度基建投資將繼續(xù)保持高位。

銀河證券在研報中預計，二季度基建將繼續(xù)在擴大有效投資、穩(wěn)住經(jīng)濟大盤、推動經(jīng)濟實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長方面發(fā)揮積極作用。

中金公司研報稱，基建作為穩(wěn)增長的重要抓手，預計二季度廣義基建投資同比仍有望維持在10%左右的高位。

?