界面新聞記者 | 鄒文榕

券業(yè)年內又有機構完成董事長、總經理雙變更。

5月22日，興證證券資產管理有限公司（下稱：興證資管）發(fā)布董事長變動公告，劉宇自2025年5月20日起任興證資管黨委書記、董事長，原董事長孫國雄同日離任。

劉宇自2019年2月起一直擔任興證投資管理有限公司（下稱：興證投資）執(zhí)行董事兼總裁。

公開資料顯示，劉宇，研究生學歷，管理學博士，正高級會計師。1991年7月參加工作，曾任山東匯德會計師事務所合伙人、上海證券交易所財務部副總監(jiān)、西藏金控基金總經理等職務，具有豐富的金融行業(yè)從業(yè)經歷。

興證投資系興業(yè)證券（601377.SH）全資子公司，主要開展另類投資及直接股權投資業(yè)務。

據本次公告，興證資管本次董事長調整事項經公司股東興業(yè)證券研究決定，并將按有關規(guī)定進行備案。 出生于1966年的孫國雄即將到齡退休，按規(guī)定退居二線轉任業(yè)務巡視員。

據悉，孫國雄自2022年7月1日起任興證資管黨委書記、董事長，至今已將近三年。本人作為老“興業(yè)人”，早在2004便加入興業(yè)證券曾先后履職多個管理崗位。

孫國雄在任期間，興證資管順利于2023年11月獲批公募牌照，并于2024年6月展業(yè)，同年12月興證資管首只公募基金獲批，截至2024年末，興證資管受托資產管理資金總額突破千億大關，較上年末增長20%至1009.95億元。

另據Wind，截至2025年一季度末，興證資管管理的11只公募基金（含尚未轉公募的參公大集合）規(guī)模合計64.68億元，規(guī)模已連續(xù)三個月實現增長。

但從結構看，作為一家剛剛拿到公募牌照券商資管公司，興證資管產品以固收為主，權益發(fā)展薄弱。截至2025年一季度末，1只貨幣保證金產品規(guī)模53.49億元，占比超過8成；7只混合型產品規(guī)模占比12%。

新董事長走馬上任之際，興證資管表示，主要負責人調整后將有助于興證資管持續(xù)優(yōu)化業(yè)務布局，提升綜合競爭力。未來，公司將堅持以客戶為中心，堅持長期價值導向，積極服務耐心資本，認真落實《推動公募基金高質量發(fā)展行動方案》，推進公私募產品的系統(tǒng)化建設以及各項核心業(yè)務的發(fā)展，持續(xù)為投資者創(chuàng)造價值。

值得一提的是，今年3月，興證資管還曾官宣新總裁楊華。

楊華于2024年4月加盟興證資管，并于同年10月起任興證資管董事。過往還任天相投資顧問有限公司債券基金部債券分析師，興業(yè)銀行資金營運中心研究員、投資經理，此前在興業(yè)國際信托總部、資產管理部，以及東亞前海證券都曾擔任管理工作。

興證資管并非唯一一家年內董事長、總經理“雙換”的券商資管。

界面新聞記者關注到，今年以來，已有2家券商資管、3家券商相繼完成了“一二把手”的集體調整。

因“滬上券業(yè)航母”國泰海通證券（601211.SH）的成立，海通資管近期迎來新董事長陶耿和總經理葉明（主持工作），兩位均來自國泰君安資管。

其中，陶耿目前一肩挑同時兼任國泰君安資管和海通資管董事長工作，國泰君安資管副總裁葉明任海通資管副總經理，并主持工作，而海通資管左秀海不再代行總經理職責。

除券商資管外，界面新聞經梳理發(fā)現，國泰海通證券、國都證券、華興證券也在2025年完成了董事長和總經理“雙換”。

2025年4月3日，正式完成更名的國泰海通發(fā)布首份公告，官宣公司董事長、副董事長、總裁等14位高管成員。朱健獲選舉為國泰海通證券董事長，李俊杰被聘任為國泰海通證券總裁，二人此前在國泰君安證券即擔任董事長和總裁。

國都證券（870488.NQ）則系另一起券商合并重組案例下的機構。公開資料顯示，浙商證券并購國都證券系中央金融工作會議后證券行業(yè)首單自主發(fā)起的市場化并購案例，也是行業(yè)首單上市公司吸并新三板公司案例。

2025年2月和5月，國都證券先后完成總經理和董事長變更，新任總經理張暉和董事長錢文海均來自浙商證券。

與前述兩家“并購重組”概念板塊券商所不同的是，華興證券此前調整董事長和總經理則被外界解讀外進一步“去包凡化”的結果。

包凡為華興證券控股股東華興資本（1911.HK）實控人。2023年2月查以來，包凡被查以來，華興證券及其股東華興在董監(jiān)高層面實現“換血”。

華興證券現董事長王力行來自公司控股股東華興資本，現同時擔任華興資本首席執(zhí)行官。王力行擁有豐富的投行經驗，本人曾操刀過眾多知名互聯網及科技公司的并購、融資及IPO項目。

與王力行同日履新的總經理馬剛為內部升遷，此前擔任副總經理4年，在財富管理領域戰(zhàn)績不俗，曾深入推動了華興證券零售業(yè)務落地。

整體上看，今年券業(yè)已完成的5家“一二把手”紛紛調整的機構，且人事安排上亦呈現出一些新的變化。

其中，興證資管、華興證券的重要人士更迭傾向于股東委派，而國泰海通證券、海通資管以及國都證券，則均源起于券業(yè)并購重組案例的落地。

香頌資本董事沈萌向界面新聞記者表示，券商并購會對雙方、特別是被收購方業(yè)務的負責人進行調整，一方面是為了加強業(yè)務整合，另一方面是為了更好貫徹收購方的經營策略。所以一般并購后都會進行人事調整。

“長期來看，?券業(yè)并購重組仍將是行業(yè)發(fā)展的重要驅動力，市場化、多元化并購將打破同質化瓶頸。?伴隨更多并購重組案例的落地，相應人事調整也將增多?！鄙蛎缺硎?。

此外，數位新任董事長、總經理擁有豐富的監(jiān)管體系工作經驗，同時投行和財富管理業(yè)務也多成為“必備經歷”。

南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝認為，“投行+財富管理+監(jiān)管背景”成為券業(yè)高管標配這一現象是行業(yè)監(jiān)管趨嚴、業(yè)務轉型加速與人才需求升級共同作用的結果。監(jiān)管上，合規(guī)風控能力成核心要求， 而且多數券商是國有實控。

同時，田利輝指出，券商需從傳統(tǒng)“通道業(yè)務”轉向“投行+財富管理”雙輪驅動。資管新規(guī)也要求券商向主動管理轉型，需高管具備凈值化產品設計、風險管理等能力。這樣，也強調高管的綜合專業(yè)能力。未來，具備跨領域經驗、合規(guī)意識與戰(zhàn)略視野的高管將成為券業(yè)競爭的關鍵資源。